Bitcoin-ETPs in Europa, November 2026: acht Produkte im Vergleich, und warum die ISIN wichtiger ist als der Name

Ein Bitcoin-ETP (Exchange Traded Product) verschafft Ihnen Bitcoin-Exposure in einem normalen Depot, ohne Krypto-Börse und ohne Wallet. In Europa sind diese Produkte keine Fonds, sondern von einer Gesellschaft ausgegebene Schuldverschreibungen, und ihre Kosten unterscheiden sich stärker, als die Namen vermuten lassen. Am 7. November 2026 haben wir acht physisch besicherte Bitcoin-ETPs anhand der Datenseiten von justETF und der erreichbaren Anbieterseiten verglichen. Der wichtigste Befund: Mehrere Anbieter verkaufen zwei Bitcoin-Produkte, ein älteres und ein neueres, und die jährliche Gebühr unterscheidet sich um den Faktor 15 bis 40. Der Name auf dem Bildschirm Ihres Brokers verrät nicht, welches Sie kaufen; die ISIN schon. Dieser Leitfaden ist keine Kaufempfehlung.

Die Kurzfassung

• Kein Fonds, sondern eine Schuldverschreibung. justETF führt alle acht als physisch besichert mit Rechtsform „ETN“ und „UCITS compliance: No“. Ein ETN ist eine Schuldverschreibung des Emittenten, Sie hängen also auch vom Emittenten ab, nicht nur vom Bitcoin dahinter.
• Die Gebühren reichen von 0,05 % bis 2,00 % im Jahr. Am günstigsten: Bitwise Core Bitcoin ETP mit 0,05 % (ein Aktionssatz, siehe unten). Am teuersten: Bitwise Physical Bitcoin ETP mit 2,00 %.
• Drei Produkte kosten 0,15 %: iShares Bitcoin ETP, CoinShares Physical Bitcoin und WisdomTree Physical Bitcoin. Ihre Größe liegt bei justETF zwischen rund 1,3 und 1,5 Milliarden Euro.
• Die Falle: Bitwise und 21Shares verkaufen jeweils ein älteres Bitcoin-Produkt zu 2,00 % und 1,49 % und ein neueres „Core“-Produkt zu 0,05 % und 0,10 %. Prüfen Sie die ISIN.
• Nicht jedes Produkt steht Ihnen offen. justETF warnt, ein Instrument „darf in Ihrem Wohnsitzland möglicherweise nicht erworben werden“. Ihr Broker entscheidet.

Was ein ETP ist und was nicht

Ein ETP ist ein börsengehandeltes Wertpapier, das einen Basiswert nachbildet. Die physisch besicherten Bitcoin-ETPs dieses Vergleichs sagen, dass sie den nachgebildeten Bitcoin in Verwahrung halten. Bitwise etwa gibt an, seine Vermögenswerte würden bei einem regulierten Verwahrer getrennt vom Vermögen des Emittenten gehalten, ein Treuhänder überwache die Verwahrvereinbarungen, und das Produkt enthalte eine physische Einlösemöglichkeit. Das ist die Beschreibung des Emittenten; wir haben sie nicht geprüft.

Drei Unterschiede zum eigenen Halten von Bitcoin oder zu einem ETF nach US-Muster zählen:

• Emittentenrisiko. Es sind Schuldverschreibungen. Scheitert die Struktur, richtet sich Ihr Anspruch gegen den Emittenten und die Vereinbarungen um seine Verwahrung, nicht einfach auf „Ihren“ Bitcoin. Wie belastbar diese Vereinbarungen sind, steht im jeweiligen Prospekt.
• Sie halten keine Schlüssel. Sie können die Coins nicht auf eine eigene Wallet verschieben, es sei denn, das Produkt bietet einen Einlöseweg, und wo es ihn gibt, sind Bedingungen zu erwarten.
• Gebühren summieren sich. Die Gebühr wird laufend vom Wert des Produkts abgezogen, eine höhere Gebühr ist also ein sicherer, fortlaufender Kostenfaktor zusätzlich zur Volatilität von Bitcoin.

Acht Produkte, eine Tabelle

Daten vom 7. November 2026. „Größe“ ist das von justETF in Euro angezeigte Fondsvolumen, außer wo wir sagen, dass es vom Anbieter in Dollar stammt.

Quellen: justETF-Produktseiten für jede ISIN; Produktseite von Bitwise für das Bitwise Core Bitcoin ETP; Produktseite von 21Shares für das Core-Produkt, dessen Gebühr, Größe und ISIN auch bei justETF stehen. Bei den beiden Core-Produkten nennen justETF und die Anbieter leicht abweichende Auflagedaten (Bitwise: 5. und 22. April 2024; 21Shares: 28. und 29. Juni 2022) und Größen in verschiedenen Währungen; wir zeigen daher beide Größen und nur den Monat. Die Gebührenseiten von iShares, WisdomTree und CoinShares sowie die Seite von VanEck konnten wir nicht lesen, diese Zeilen beruhen also allein auf justETF.

Zwei Dinge in der Tabelle, die man genau lesen sollte

• Die 0,05 % sind nicht dauerhaft. Bitwises Seite sagt, die Gebühr sei bis zum 31. Dezember 2026 auf 0,05 % gesenkt und „ab dem 1. Januar 2027 beträgt die TER 0,14 %“, mit Verweis auf die offizielle Mitteilung an die Anleihegläubiger. Vergleichen Sie auf Basis der Gebühr nach der Aktion, 0,14 %, wenn Sie das Produkt über das Jahr hinaus halten wollen. Die übrigen Gebühren der Tabelle sind die von justETF am 7. November gezeigten; auch Gebühren können vorübergehend gesenkt sein, und die Bedingungen jedes Anbieters konnten wir nicht prüfen.
• Größe ist keine Sicherheit. Ein größeres Produkt lässt sich meist leichter handeln, doch seine Größe sagt nichts über die Stärke des Emittenten. Sie kann auch schnell schrumpfen, wenn Anleger gehen.

Die Falle alt gegen neu, in Zahlen

Bitwise und 21Shares verkaufen beide zwei physisch besicherte Bitcoin-ETPs. Die Namen sind nah beieinander, die Gebühren weit auseinander. Bei einer Anlage von 10.000 Euro mit konstantem Wert ergibt einfache Rechnung diese Jahreskosten:

Unsere Rechnung; sie ignoriert Kursänderungen und Handelskosten. Über zehn Jahre bei konstantem Wert sind 2,00 % gegenüber 0,15 % rund 1.850 Euro auf 10.000 Euro, weshalb sich der ISIN-Check in dreißig Sekunden lohnt.

Wie Sie vor dem Kauf prüfen

1. Suchen Sie nach ISIN, nicht nach Name. Fügen Sie die ISIN in Ihren Broker ein. Stellen Sie sicher, dass das angezeigte Produkt das gemeinte ist.
2. Lesen Sie Basisinformationsblatt und Prospekt. Achten Sie auf die Gebühr (auch auf einen Aktionszeitraum), den Emittenten, wie und von wem der Bitcoin gehalten wird und auf Einlöserechte.
3. Prüfen Sie, ob Sie es kaufen können. justETF kennzeichnet Produkte, die in Ihrem Land möglicherweise nicht verfügbar sind, und die Broker entscheiden, welche sie anbieten.
4. Vergleichen Sie die Gesamtkosten, einschließlich der Ordergebühr des Brokers und des Spreads an der Börse, an der Sie handeln.
5. Kennen Sie die steuerliche Behandlung in Ihrem Land, bevor Sie kaufen; siehe unten.

Steuern: Wir nennen keinen Satz

Eine frühere Fassung dieses Leitfadens nannte einen einheitlichen Steuersatz für alle Bitcoin-ETPs in Deutschland. Wir haben ihn entfernt. justETFs eigenes Steuerstatus-Label für Deutschland unterscheidet sich zwischen den obigen Produkten (die meisten zeigen „Physically backed & delivery option“, iShares zeigt „No tax rebate“). Diese Labels sind die Zusammenfassung eines Aggregators, keine Steuerberatung und kein Gesetz. Wie ein Bitcoin-ETP besteuert wird, hängt von Ihrem Land, den Produktbedingungen und Ihrer persönlichen Lage ab. Fragen Sie einen Steuerberater oder lesen Sie die Hinweise Ihrer Finanzverwaltung, und für die Vorbereitung Ihrer Unterlagen siehe unseren Leitfaden zur Krypto-Steuererklärung.

ETP, direktes Halten oder etwas anderes

• Ein ETP passt zu Menschen, die Exposure im Depot wollen und Emittentenrisiko und eine laufende Gebühr akzeptieren.
• Direktes Halten gibt Kontrolle über die Coins und legt die Sicherheitslast auf Sie; siehe unseren Hardware-Wallet-Leitfaden. Das Halten auf einer Börse hat eigene Risiken, wie der Diebstahl von 6,3 Milliarden Dollar bei Binance zeigt (unsere Recherche).
• Keines von beidem beseitigt das Kursrisiko. Wo Bitcoin jetzt steht und was die ETF-Flussdaten zeigen und nicht zeigen, steht in Bitcoin als Geldanlage im November 2026.

Was wir nicht prüfen konnten

• Gebühren-, Größen- und Auflagedaten von iShares, WisdomTree, CoinShares und VanEck auf den eigenen Seiten der Anbieter: Diese Seiten waren gesperrt oder enthielten die Zahlen nicht, diese Zeilen stützen sich daher auf justETF.
• Ob die Gebühren von iShares, WisdomTree oder CoinShares ganz oder teilweise vorübergehende Senkungen sind.
• Welche dieser Produkte Ihr Broker in Ihrem Land anbietet und mit welcher steuerlichen Behandlung.
• Wie die Verwahr- und Einlösebedingungen jedes Anbieters in der Praxis funktionieren. Wir haben sie nicht geprüft.
• Ob es über diese acht hinaus weitere Bitcoin-ETPs gibt, auch an einzelnen nationalen Börsen gelistete; dies ist ein Vergleich der von uns prüfbaren, keine vollständige Marktübersicht.

Häufig gestellte Fragen